■ 文 | 鸿评论
对全球经济形势及金融市场后续走势的判断，美国的富人群体似乎已经给出了悲观的答案。
据每日经济新闻报道，美国各地的高管们正以20年来最快的速度抛售自家公司的股票。英国集团Smart Insider的数据显示，截至9月中旬，今年以来美国企业内部高管（CEO、CFO或董事会成员等）共出售自己公司股票套现190亿美元，今年抛售规模有望达到260亿美元，将创2000年以来的新高。
多家行业巨头的高管参与了大规模抛售自家公司股票。比如扎克伯格、巴菲特、亚马逊CEO贝佐斯、苹果CEO蒂姆·库克。投资人认为这是对未来股市信心走弱的重要指标，因为这些内部人士通常比其他人更加清楚公司的情况。
追踪美国股市流动性的投研机构TrimTabs Investment Research调查显示，8月，美企内部人士平均每日出售价值6亿美元的自家公司股票。8月也成为今年以来，美国企业内部人士单月抛售超过100亿美元的第5个月份。
这种情况历史上只在2006和2007年出现过，而其后不久美股便进入了熊市。
此外据华尔街见闻报道，瑞银与旗下投行及全球财富管理部门的合资公司CWR的一项调查报告显示，55%的全球富有家族私人财富管理机构——家族办公室都预计，2020年将会出现全球性的衰退，42%的家族办公室在囤积现金为明年衰退未雨绸缪。此调查共有350家家族办公室回应，他们平均管理资产13亿美元，大部分来自美国、欧洲和东亚。
公司内部股票的买卖数据，通常被投资者视为高管对自家公司前景信心的标志，大量抛售股票反映出美国企业内部人士正越来越怀疑美股这轮牛市还能持续多久。近期抛售金额的飙升，表明美国企业高管正在利用美股今年打破史上最长牛市纪录的机会在高位套现。
让企业高管们怀疑市场未来走势的，除了近来全球经济一系列指标的走弱之外，还有一点很重要的就是美国与贸易伙伴尤其是中国的长期贸易纠纷带来的压力。
不久前结束的中美贸易"中期"谈判没有传递出多少积极的信号。而且据一些美国媒体报道，中国代表团没有如预期的参观蒙大拿州和内布拉斯加州的农场，而是直接离开了华盛顿。
美国总统特朗普指出，美国只与中国签署一揽子协定，而不会签署任何中期协定。他表示，美国在这件事情上从容不迫，如果中美双方在2020年美国大选前无法达成任何协定，那也没有任何问题。
特朗普也许只是在逞强，但其中透露出的负面信号足以让市场更加担忧两国未来的经贸往来。虽然特朗普急需中国恢复进口美国农产品，以此来为明年的竞选拉票，但是如果不能从中国身上得到更多的好处，只是让两国关系回到贸易战之前的状态，那特朗普等于是白忙了一场，明年的选情恐怕会很艰难。所以如果特朗普坚持达成一揽子交易，那么10月的正式谈判要取得重大结果就会更加困难。
全球经济增长和贸易纠纷的不确定性，以及较高的股票估值，推动高管们加大了对自家公司股票的抛售。如果仅仅如此那还不算可怕，但是负面信号可能被不断放大，如果有更多的人预期明天股市将下跌，他们可能会抢在今天抛售股票，从而引发更大幅度的下跌，进而使更多人开始抛售，形成恶性循环，这就是所谓的“自我实现预言”。
各国央行近来的货币宽松政策可能会进一步强化衰退即将到来的印象，这种预防性的宽松政策最终可能反过来弄巧成拙，促使投资者提前动手，开启金融市场的螺旋式下跌。
今天的全球金融市场高度联通，一荣俱荣一损俱损，尤其美国市场是全世界最大最重要的金融市场，如果出现危机必然会传导至全球各国，我们非常有必要提前研究应对办法，要有一道或几道防波堤，能够在第一时间立刻启用，将冲击的伤害减到最小。