肉鸡养殖行业选取益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、立华股份、湘佳股份为代表进行分析。
表1：上市鸡企2021H1白羽鸡苗销量变动分化，黄羽毛鸡销量增加
表2：2021H1圣农发展鸡肉及肉制品销量均同比增长
表3：2021H1仙坛股份鸡肉销量同比下降，肉制品销量同比增长
收入及利润：2021H1禽鸡养殖企业营收174.95亿元，同比增长20.34%，主要系2021年上半年，白羽鸡、黄羽鸡及蛋鸡鸡苗及商品鸡价格均同比有所提升。利润角度看，禽下游养殖企业鸡养殖一体化企业2021H1利润同比下降；肉鸡苗及蛋鸡苗销售企业上半年利润同比增加。
图1：禽养殖企业2021H1营收总体保持同比增长
图2：禽下游养殖企业2020H1利润同比下降
盈利能力：白羽鸡方面，2021H1禽养殖上游苗种企业盈利能力较强；下游养殖、屠宰及流通企业盈利能力相对较弱。上市白羽鸡养殖企业上半年小幅盈利，黄羽鸡养殖企业出现亏损。
图3：2021H1上游鸡苗企业盈利能力强于下游养殖及一体化企业
期间费用率：从费用率角度看，白羽鸡养殖企业受益于规模化程度高，下游客户集中，期间费用同行比较优势明显。湘佳股份主营产品为冰鲜鸡肉产品，产品主销渠道与传统黄羽农批销售渠道存在差异，故此销售费用率相对较高。
图4：2021H1规模化白羽鸡养殖企业期间费用率相对较低
来源：农林牧渔行业点评报告