鲜蛋消费收缩，产能或许要所有下调
2021年下半年开始，鲜蛋各板块消费总量，下滑明显，从产蛋鸡存栏量和蛋价反馈上看，基本就能反应。
下半年开始，产蛋鸡存栏量处于紧平衡，但是蛋价却依旧相对低位徘徊。按照过往经验，存栏量偏低，蛋价应该持续高位震荡，特备是传统旺季时，但是经年反常。
在交流过程中，有朋友预估了一个数据，在鲜蛋几个大消费板块中，食品深加工和餐饮板块，鲜蛋用量照比往年，萎缩30%左右，这个比例还是下降比较大的，当然不一定准确，仅供参考。
从产蛋鸡数量上看，下降幅度也是比较大的，产蛋鸡数量下降较多，鲜蛋消费量则下降空间大。预估2021年产蛋鸡数量，照比2020年，预计低2.5-3亿只。
若一只蛋鸡按照38斤鸡蛋算，少了这么多只产蛋鸡，就要减少多少鲜蛋的消费，即餐饮，食品，深加工，家庭消费等，各个渠道下降用量。
当前，随着鲜蛋上游部分渠道消费量有所收缩，或许要继续维持过去经验供需平衡时的价格，产蛋鸡数量，照比往年要所有下调才行。
举个例子：即：过去10.5亿只供需平衡时，产蛋鸡存栏量，对应产区平均4块蛋价；而现在上游部分鲜蛋消费渠道，用蛋量有所收缩，想要继续维持产区平均4块蛋价，对应产蛋鸡存栏量，可能需要下降到10亿只左右，才可维持住。
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鸡蛋供需双弱，为什么？
一、鸡蛋现货市场价格走势
2022年1月第2周鸡蛋现货价格窄幅调整，截止到1月14日主产区锦州鸡蛋现货均价为4.3元/斤，较上周五(2022年1月7日)4.3元/斤持平；主销区北京鸡蛋均价为4.61元/斤，较上周五(2022年1月7日)4.66元/斤下跌0.05元/斤，跌幅为1.07%。周内随着市场信心的减弱，产区各个环节积极出货为主，个别受疫情影响的产区则以内销为主，下周需求或未有明显改善。
二、基本面情况
12月全国在产蛋鸡存栏量约为 11.5 亿只，环比增下降1.88%，同比下降5.11%。本月新开产的蛋鸡主要是今年 7、8 月份补栏的鸡苗。7、8 月盈利水平虽然增加，但饲料价格持续处于高位，养殖单位补栏积极性一般，8 月份鸡苗销量环比虽增长 9.43%，但仍然低于正常水平。
12月份监测的 18 家代表企业商品代鸡苗总销量约为 4064 万羽，环比跌幅 5.25%，同比涨幅 19.14%。受鸡蛋、淘汰鸡价格持续走低影响，养殖单位补栏积极性略有下降，鸡苗需求不旺，多数企业鸡苗销量减少，个别企业略增，12 月鸡苗整体销量小幅减少。因后期临近春节，散户补栏积极性进一步下降，中小企业鸡苗需求不佳，预计 2022 年 1 月鸡苗销量或继续减少。截止到1月14日，鸡苗价格为3.4元/羽，与上周3.5元/羽相比，下跌0.1元/羽，跌幅2.86%。
存栏结构来看，后备鸡及待淘老鸡占比减少、主产蛋鸡占比增加。12月份蛋价震荡偏弱，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性一般，120日龄以下后备鸡占比 15.37%，环比减少 0.27 个百分点。月内养殖单位淘鸡积极性好转，老鸡出栏量增多，450 日龄以上老鸡占比 9.57%，环比减少 0.34 个百分点。本月市场货源供应低位整理，其中主产蛋鸡占比稍增，120-450 日龄产蛋鸡占比75.06%，环比增加 0.61 个百分点。后市看，春节前养殖单位淘鸡积极性尚可，预计待淘老鸡占比或继续减少；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。
从淘鸡情况看，12月淘汰鸡出栏量为292亿羽，环比上涨19.92%。12月鸡蛋价格弱势走低，淘汰鸡行情跌幅较大，养殖单位淘鸡积极性普遍提升，淘汰鸡出栏量增幅明显。本周淘汰鸡出栏量环比持续增加，养殖单位适龄老鸡多集中在春节前出淘的心里，集中淘汰大幅增加，导致淘汰鸡价格持续下跌，截止1月14日淘汰鸡价格为4.41元/斤，继续刷新前期低点，较上周4.75元/斤下跌0.34元/斤，跌幅为7.16%。本周新开产蛋鸡数量仍有限，整体看，在产蛋鸡存栏小幅下降。
三、饲料成本及相关分析
本周饲料端豆粕上涨、玉米价格基本维持震荡，1月10日-1月14日全国豆粕均价3620元/吨，较上周(1月4日-1月7日)均价3540元/吨上涨80元/吨，涨幅为2.26%；本周全国玉米均价为2650元/吨，与上周基本持平。
本周国内玉米市场价格涨跌互现，东北地区呈现上涨态势，华北及南方地区整体趋弱。本周东北地区农民售粮意愿增加，玉米上量节奏有所加快，当地国储及用粮企业收购需求较好，对玉米价格形成支撑。豆粕市场由于受到低库存的影响叠加年前被放大的表观需求，豆粕现货价格在年前预计较为坚挺。
本周生猪价格持续下跌，主要由于市场供应充足，规模场及散户出栏积极性高，且部分区域在疫情影响下，小标猪市场供应量增加，供大于求。
本周蛋价平稳，养殖成本小幅上涨，养殖户养殖利润下滑，截止到1月14日，蛋鸡养殖利润为0.401元/斤，较上周五0.46元/斤的利润下滑0.059元/斤，跌幅为12.83%。
四、基本逻辑与后市展望
近期淘汰老鸡陆续增加，淘鸡价格不断走低，且新开产蛋鸡量有限，市场供应压力不大，同时随着在外务工人员陆续返乡以及各大院校开始进入假期，同时各地公共卫生事件散点式爆发，虽有春节效应，但需求不及预期。供需双弱下，当前蛋价跌至相对低位，但近期受到新冠疫情发酵影响，不确定因素增多，各环节拿货谨慎。关注疫情防控情况，若近期控制较好，市场或出现反弹机会，但目前涨跌均有限，仍需关注后期需求方面的提振。维持窄幅震荡为主。
文章来源：中金在线，作者：江海汇鑫期货投研中心 孙连刚，版权归原作者，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。