一、梅雨季期，蛋价回落
6月初端午节过后，北方主产区天气干旱炎热，鸡蛋易变质不易不易储存，而南方主销区则进入梅雨季期，为保持鸡蛋销售质量，贸易环节多降低库存，以销定采为主。而6月属消费淡季，学校食堂等多临近放假，鸡蛋采购不积极。因此，鸡蛋价格持续回落，截止6月底，主产区鸡蛋均价为4.08元/斤，较月初4.45元/斤下跌8.32%；主销区鸡蛋均价为4.32元/斤，较月初4.72元/斤下跌8.47%。7月底-8月，月饼食品加工厂等开始囤货价格，叠加7月蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋期货或能止跌回涨。
图 1：全国鸡蛋均价（元/公斤）
数据来源：iFinD
二、供给微增，消费向好
5月份，全国在产蛋鸡存栏约11.78亿只，环比上涨0.43%，同比下跌0.90%。在产蛋鸡存栏环比逐渐恢复，虽然上半年在产蛋鸡水平整体依旧处于近5年最低，但存栏逐步增长的趋势较为确定，预计下半年存栏水平或将实现超越去年。从新增产能来看，今年7-8月份新开产蛋鸡主要是22年3月-4月份补栏的鸡苗，据18 家代表企业商品代鸡苗总销量（占全国50%）数据来看：3月份鸡苗补栏量环比增加6.00%，4月份鸡苗补栏量环比降低14.70%。因此，7、8月份新开产蛋鸡数量较6月或小幅增加为主。上半年，淘汰鸡数量处于近年来较低水平。7月可淘老鸡数量或小幅下降，8月有所增加。依统计，截止2022年6月24日当周，淘汰鸡出栏量为1576万只左右，6月累计出栏老鸡6822万只，淘鸡出栏水平环比上月增加10.21%，同比去年同期下降5.24%左右，淘鸡数量有所回升。
图2 ：全国蛋鸡存栏量（亿只）
图 3：淘汰鸡出栏量（万只）
需求端来看，6月，全国五大城市代表销区鸡蛋销量为2.86万吨，环比上月下降1.04%，同比去年同期降1.38%。主要由于国内疫情影响，以及端午节之后，消费进入淡季，气温逐渐升高降低鸡蛋的保质期，因此消费端受到一定影响，但未来7月底-8月食品加工厂的提前加工备货，叠加下半年消费刺激环境，预计需求将逐步好转，强于上半年。目前鸡蛋价格已回调至3月淡季价格水平，预计短期持续下跌空间不大，后续有望止跌回升。
库存上来看，据监测，6月，生产、流通环节平均库存天数分别为1.45天、1.02天，生产环节库存天数环比上月降低0.1天，流通环节库存环比上月增加0.05天；产区走货平稳，库存压力有小幅减轻。销区市场主要按随采随销为主，随着节日结束，销库存存微增。三季度预计生产环节库存变动不大，流通环节则小幅下降为主。
图4 ：主销区鸡蛋销量（吨）
图 5：主产区鸡蛋库存天数变化
三、养殖成本或稳中有降，预期利润提升为主
6月，商品代蛋鸡苗价格稳定为主，主产区均价达3.52元/羽，环比上月涨1.15%，同比去年下降7.61%。养殖户补栏积极性提升程度有限，依旧不及去年。蛋鸡配合饲料本月企稳为主，集市价格均价约为3.59元/千克，环比上月价格持平。目前蛋鸡饲料价格继续处于近5年高位水平。从养殖利润来看，近期鸡蛋价格回落，成本保持稳定，产蛋率下降，蛋鸡养殖盈利水平较5月高位有所回落，蛋鸡养殖预期盈利约21.64元/只，较上月均值下降20.25元/只，但比去年同期增23.71%。为历史同期较高水平。由价格季节性表现来看，养殖利润下半年高于上半年，加之今年在产蛋鸡存栏水平恢复较为缓慢，因此，预计7-8月养殖利润大概率以提升为主。
图6：蛋鸡配合饲料均价（元/千克）
数据来源：iFinD
图 7：蛋鸡养殖预期盈利（元/只）
数据来源：国家发改委，iFinD
计7-8月养殖利润大概率以提升为主。
四、总结
整体来看，在产蛋鸡存栏缓慢恢复，虽下半年有望实现同比增长，但增幅有限；饲料养殖成本稳中有降，对应蛋价支撑小幅下调。7、8月进入鸡蛋消费旺季之后，在中秋节前食品加工厂等备货拉动下，蛋价有望触底回升。