一、河南地区某养殖户、饲料厂
1.企业总体情况。该企业2012年建厂，主要销售蛋鸡预混料（预混料在蛋鸡饲料中占比2%-5%），企业有2幢蛋鸡养殖场，每一幢5万只存栏，其中一幢的鸡龄在180天左右，另一幢空栏（今年3月份淘汰的老鸡）。另外，企业还销售青年鸡，目前有2幢青年鸡舍，鸡龄都是50-60天，其中，一幢卖给养殖户，另一幢放到目前空栏的鸡舍中。该区域蛋鸡主要以海兰褐品种为主。补栏习惯方面，一半养殖户补青年鸡，一半养殖户补鸡苗。该企业生产的鸡蛋中1/3做成品牌蛋，卖给当地超市，现在售价3.3元/斤左右，其余做普通商品蛋，现在售价1.95元/斤，目前蛋重 41-42斤。
2.存栏和补栏情况。该地区蛋鸡满栏200万只左右，现在存栏150万只左右，去年同期也差不多150万。去年6月份以后补栏较多，今年春节后补栏下降。该地区春节前蛋鸡存栏最多，目前180-300天鸡龄的蛋鸡占比最多，400天以上的很少，养殖户都提前淘汰了，目前空栏量占总量的20%左右。2015年以后，有一些养殖户扩大养殖规模，该地区养殖规模在3-5万只的养殖户有10多个，1-2万只的养殖户有40个左右，其余均为1万只以下的规模。该地区5000只以下的养殖户占20-30%，1000-2000只的养殖户很少，该地区相比其他地区养殖规模稍大一些。空栏的养殖户多数是因为没有资金，或者看不到前景，今年行情差使一小部分养殖户退出，但估计建成规模的不会退出这个行业。最近两三年该地区青年鸡场规模扩大明显，这附近有4家青年鸡养殖场。该企业在已有的青年鸡出栏之后还打算继续补栏，目前对外销售的5万只青年鸡中有2万只被退订，后期要想办法低价处理掉。该地区下个月预计90%种鸡场都要停，现在种鸡场的销量连同期的10%都不到。一般上半年蛋鸡补栏比较好，但今年很差，很多种蛋转商品蛋，如果行情转好，种鸡厂后期的鸡苗量也可能不够用。一般从种蛋孵化成鸡苗需要21天，鸡苗4个月后开产，5个月后产蛋率达到90%。预计下半年补栏也不会太好，主要还是要看蛋价，如果蛋价一直在3元/斤以下，估计今年春节前补栏也不好；7月份鸡蛋现货价格涨幅不大的话也不会太吸引养殖户补栏。
3.淘汰鸡情况。本地有屠宰场，但规模都比较小，当地没有活禽市场，一般都将淘汰鸡运到外地，最近淘汰鸡不好卖，屠宰场库存多。
4.养殖成本和资金压力。60天的青年鸡售价10-13元/只，成本14.5元/只。不算人工、水电、疫苗等，蛋鸡养殖成本2.3元/斤，主要是饲料成本，目前饲料1-1.05元/斤，蛋料比2.1左右；固定资产方面，该厂存栏5万只的鸡舍建成前期投入250万。小养殖户蛋鸡养殖总成本2.8元/斤左右，大养殖场成本3.2-3.3元/斤。该地区蛋鸡产蛋率9成以上，夏天对产蛋率影响不大，前期500天淘汰的老鸡产蛋率还能维持在80-85%。该地区养殖理念稍好一些，基本没有因为行情差而少喂饲料，目前养殖户饲料备货很少，之前一般备一周的货。目前该厂卖饲料还允许养殖户欠款，但从春节到现在每月欠款增加，有一小部分养殖户还能撑下去，鸡龄超过400天的养殖场基本不抗了，鸡龄在350天左右的养殖场还在犹豫。
5.消费情况。鸡蛋本地消费变化不大，近期城市销量下降，农村销量增加。鸡肉消费量下降，附近食品厂比较少，鸡蛋基本以外销为主，食品厂没有囤蛋。往年备货时间比较早，近两年食品要求变严，保质期缩短，鸡蛋节日备货时间推后了。食品厂需求占鸡蛋总需求不超过20%，近年来糕点、蛋糕销量不好，对鸡蛋需求有所拖累。
6.环保限制和补贴情况。基本没有补贴，市区2公里以内是禁养区，影响大约30万只蛋鸡存栏，该地区环保政策开展的早，去年6-8月份都陆续按照要求进行整改。
7.期货等金融工具使用情况。不了解鸡蛋期货等工具，有买鸡蛋疫情保险的，按照日龄付保费。
8.价格判断。对鸡蛋现货后期价格没有信心，目前养殖户没有惜售，需要卖鸡蛋才有资金买饲料，近期市场上的小鸡蛋、大鸡蛋价格差不多。目前该地区鸡蛋现货价格1.95元/斤，现货继续下跌的空间不大，预计鸡蛋现货7月底开始上涨，今年农历闰6月，中秋时间推后，上涨时间点可能推后，9月鸡蛋价格在3.5元/斤左右比较合理，中秋以后价格可能不会跌很多，今年春节价格看中秋以后的淘汰量，受4月份开始补栏很差的影响，下半年鸡蛋供应有段档期。
二、河南地区鸡蛋贸易商
1.贸易情况。一天1000吨的贸易量，从周边收鸡蛋，在当地消化。一般鸡蛋涨价的时候养殖户不愿意卖，前期养殖户囤蛋时间长导致鸡蛋质量不好，有发霉情况，之后不得不低价卖。目前鸡蛋收货容易，走货不畅。鸡蛋价格低迷主要是因为货多，往年现货紧张的时候一天只能收半车鸡蛋，今年没有出现这种情况，市场上不缺鸡蛋。
2.库存情况。3月份有养殖户囤蛋赌涨，后来因质量变差难销售，不得不主动找贸易商降价处理，目前这个季节鸡蛋只能放半个月，现在还有养殖户存鸡蛋，但不是主动存，而是因为卖不掉被动存。目前贸易商没有存货，都是随采随用，附近地区没有用冷库存鸡蛋的情况。
3.存栏和补栏情况。目前仍有养殖户赌下半年行情，但总体淘汰量比补栏量多。最近种蛋都当商品蛋卖，种蛋甚至比商品蛋还便宜，有的青年鸡场因为客户违约，不得不自己养鸡苗，听说某种鸡场7万只青年鸡，一只都没卖出去。养殖户赚钱就想扩大规模，近两年该地区鸡蛋存栏增加明显，有的村原来只有2万只蛋鸡，现在蛋鸡存栏有6万只，去年上半年开始蛋鸡存栏变多；去年附近有个村蛋鸡存栏量大约17万只，去年下半年补栏积极性很高，后来存栏量最多达到40万只；附近还有个养殖小区，一条路都是养鸡的。目前该地区180-200天的鸡占比最多，今年下半年如果行情转好，估计养殖户借钱也会上鸡。目前很少有养殖户完全退出市场，只有之前存栏量多的减量的。现在还有补栏的，赌下半年行情，之前赚钱的养殖户都把资金用于扩大规模或者买车等消费了，养殖户目前资金压力比较大。附近有一个养殖场养了3万多只蛋鸡，去年投入400万，现在刚开产不久，都是200多天的鸡，之前用好的疫苗和药，现在用不起了，目前压力很大。
4.淘汰鸡情况。目前市场上300多天的蛋鸡都在淘汰，还有200多天的蛋鸡也在淘汰，大部分养殖户把蛋鸡撑到300天多一点。目前淘汰鸡价格2元/斤左右，前几天1.9元/斤，养殖户10块钱一只甩卖淘汰鸡，过几天淘汰鸡价格可能还要降，屠宰场库存已经很高了。
5.养殖成本和资金压力。目前该地区蛋鸡饲料成本约在2.3元/斤左右，小养殖户一天亏几百，有不少养殖户资金链断了，没钱买饲料，把鸡散养，听天由命。现在买饲料、疫苗等要用现金，去年都是饲料厂主动送货，养殖户只有卖了鸡蛋才有资金周转。目前养殖户要么用自己原来攒的资金，要么就少用饲料、不用药，这也会导致蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋质量不好。
6.消费情况。鸡蛋销量下降不明显，现在网络信息灵通，下游备货时间延后，居民习惯低蛋价，鸡蛋涨价下游购买积极性会受一些影响，当地有一些小食品厂因环保不达标被查关停，目前食品厂没有备货，买涨不买跌，预计8月底开始中秋备货。
7.期货等金融工具的利用。听说过鸡蛋期货，但不是特别了解。
8.价格判断。预计后期鸡蛋现货价格不好涨，春节后存的冷库蛋还没有出库，另外，7、8月份的在产蛋鸡处于产蛋高峰期，鸡蛋供应仍充足，9月鸡蛋价格不乐观，今年现货涨价预计从8月底开始，去年涨价比之前推迟12天，中秋节涨1.3元/斤，预计今年备货启动点会延后，现货从8月底开始上涨，上涨幅度在0.8-1元/斤左右概率较大。
总体来说，今天考察的河南地区贸易商对下半年鸡蛋现货价格较为悲观，去年开始该地区蛋鸡存栏量明显增加，很多养殖户扩大规模，鸡蛋供大于求，今年上半年养殖户在加快淘汰蛋鸡，但该地区主力在产蛋鸡鸡龄在200天左右，中秋节前处于产蛋高峰期，鸡蛋供应预计仍比较充裕，对现货价格有所压制。上半年的低迷行情使很多养殖户亏损严重，资金压力较大，但彻底退出行业的养殖户较少，目前400天以上的蛋鸡基本被淘汰，350天左右的养殖户还在犹豫，200天左右的养殖户仍在坚持，大多数通过减养殖量或者降养殖成本减少损失。从种鸡场调研情况来看，今年4月份开始养殖户补栏量下降明显，5月份补栏更差，目前种鸡场基本停止孵化，预计下半年9月份开始可能会有3个月左右的断档期。
经过五天对湖北、河南地区鸡蛋相关企业的实地调研，我们感受到最多的就是养殖户的无奈和迷茫，上半年鸡蛋现货价格如此低迷超过几乎所有人的预期，很多从事蛋鸡养殖十年以上的养殖户坦言从未遇到今年这种行情，2015年以后很多养殖户扩大规模，非传统养殖区逐渐兴起，蛋鸡存栏增加导致鸡蛋供应宽松，而禽流感使鸡蛋、鸡肉等消费量下降，实体经济不景气使食品厂鸡蛋用量也出现下降，同时，禽流感期间多地活禽市场关闭，老鸡淘汰受阻导致鸡蛋阶段性供应过剩，另外，信息化程度提高使鸡蛋现货价格更加透明，导致地区间的鸡蛋差价变小，而鸡蛋期货的逐渐成熟对现货也有一定的影响。
春节后蛋鸡养殖户已经持续亏损4个月，很多养殖户已经坚持不下去，资金压力很大，饲料厂已经不赊账，必须现金付款。目前市场上400多天的老鸡基本淘汰，在产蛋鸡中以200-300天的鸡龄为主。湖北地区年初至今蛋鸡存栏下降40%左右，河南地区年初至今蛋鸡存栏下降30%左右，4月份之后蛋鸡补栏明显变差，5月份补栏更差，目前种鸡场基本停止育雏，近期鸡苗退订量较多，很多种蛋转成商品蛋。湖北地区的环保压力最大，禁养区严格执行，小养殖户多数没有补贴，有的养殖户还需要购买环保处理设备对养殖场进行整改。除了因政策原因无法继续养殖的情况，目前完全退出养殖行业的养殖户较少，多数通过减少存栏量或者降低成本减少损失。养殖户、贸易商对下半年行情不是很乐观，目前的在产蛋鸡在中秋节期间将处于产蛋高峰期，鸡蛋供应仍比较充足，被调研对象大多认为9月份鸡蛋现货价格高点在3-3.5元/斤，后期现货价格继续下跌空间不大，多数地区饲料成本在2.4元/斤左右，全成本小养殖场在2.8元/斤左右，大养殖场在3.2元/斤左右，养殖户认为后期只要能保本就比较满意；有养殖户看好10月之后的现货价格，主要是基于4月份之后有一个补栏断档期，中秋之后随着之前的老鸡淘汰，如果下半年补栏仍较差的话，10月份之后鸡蛋供应将趋于紧张，预计中秋备货之后现货下跌的幅度将不及往年。结合到盘面，我们认为盘面价格已经反映了目前鸡蛋基本面情况，近期蛋鸡淘汰量和存栏量下滑幅度超预期，鸡蛋现货价格后期有望止跌企稳，鸡蛋近月合约继续下跌空间较为有限，远月也基本反映了供应偏紧的预期，鸡蛋期货主力1709合约在3500元/500千克附近继续下跌动力不足，不建议投资者继续追空1709合约，目前位置做空存在一定的风险，可以逢低逐步建多单，如果后期鸡蛋期货1709合约能反弹到3800元/500千克上方空单可重新入场。