搭上中国经济的“高速铁路”

   日期:2019-03-01    

2月26日,证监会发布了京沪高铁IPO上市辅导情况,随即,铁总官微发文,表示将于今年年内完成辅导验收,这意味着A股将迎来久违的大白马登陆资本市场。

此前,社会一直以为高铁投资大、收益差。但是,京沪高铁改变了人们的看法。

这条“全世界最赚钱的高铁”,开通以来客运量复合增长率40%,如今已达到年1.8 亿人次,而且,建成三年旋即实现盈利,并在2017年取得了300亿的营收和127亿的利润。

看着这40%的利润率,妥妥的现金大奶牛啊。

而正是如此,某种程度上看,京沪线在中国高铁里面,就像利润率最高的沙特阿美在全球石油公司中那样,一直都是“非卖品”。

而且,就像沙特阿美一直受制于信息公开而迟迟无法上市一样,京沪高铁的大股东铁总,也同样不愿意把自家现金奶牛的信息摆在公众面前。

毕竟,不是所有的高铁都像京沪线那样是奶牛,我们中西部很多线路是亏损的,因此负债经营的中铁总,和看似土壕的沙特类似,都属于“八个盖子十个锅”,需要拿京沪的奶,来喂其他的孩子。

而一旦上市,不仅资本市场融到的钱铁总拿不走,以后也没办法再向子公司“借钱”,因此,大股东铁总对于京沪高铁IPO是一万个不愿意的。

但是,京沪高铁其他的小股东们,则希望尽快上市,且不说账目公开之后分红必然大幅增加,而且按照节节提升的利润乘以市盈率,京沪高铁轻松千亿市值,能让他们赚的盆满钵满。

所以,某种角度上来看,节前突然冒出来的高铁大讨论不是没有原因的。

当然,个人的奋斗也要看历史的进程,那点资本怎么掰得过铁总的腕子?京沪高铁的IPO本质是国家行为在背后推动,铁总再怎么强势也不得不遵循国家意志。

因为这条铁路当初的建设,也是国家意志。

很多人可能不知道,京沪高铁是新中国以来最大的投资建设项目,而他开工建设的时候,又正好赶上了07年的美国次贷危机。

因此,项目启动时并不被看好,认为很难赚到钱,以至于募资的时候,是国务院逼着各省甚至社保和保险资金进来抬轿子。而当时,各地方政府参与投资主要也是为了高铁拉动当地的经济、就业和地价,也没想要盈利。

只是没想到,随着国家启动的大规模基建投资,不仅帮助中国成功渡过了那一轮经济危机,还带来高速的经济增长。而且,看看京沪两地的房价,也会发现这些年资产飙涨的速度,几乎就与当时基建投资成正比。

历史呢,往往会给我们提供一些借鉴。

上一个猪年,在美国次贷危机之际,我们逼着各方的资金,一起搞出了建国以来最大投资建设项目的京沪高铁,进一步打通了中国两大经济中心的京沪,这是过去十年经济模式之下的传统基建。

那么这一个猪年,随着如今全球经济下行压力越来越大,美国也在全球战略收缩,我们也必将驱动资本来推动新一轮的新基建建设,来迎接新一轮的经济周期。(估计又要被喊“顾基建”了)

只不过,上一轮周期的“轨道高铁”,运的是人和货物,带动的是传统行业的就业,而本轮的“信息高铁”,运的是数据和资本,带动的是新兴产业的就业。

而任何的大基建,都需要庞大的资金募集能力,尤其是需要募集远远超越自身经济规模的资金。就像当年伟大导师马克思说的:

“如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修筑铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是,集中通过股份公司瞬间就把这件事完成了。”

当年中国能够建设全球七成的高铁,依靠的是我们的体制优势,能够依靠行政手段,逼着地方政府和各路国有资本与金融机构,集中力量办大事儿。

而未来,随着中美走向缓和,我们也将逐步开放资本和减少管制以迎接新时代。过去大量的政府补贴行为就必然要逐步退出,转变为通过市场行为和股份来解决。

反过来说,就是未来中国的资本市场要起到过去政府的作用,来进行逆周期的大规模新基建建设。

所以,传统基建的铁路要混改,不能依赖政府,要改从市场募集资金,新兴基建的电信运营商也要混改,也不能再依赖政府,必须从市场募集资金。甚至就像改开初期“靓女先嫁”的逻辑一样,用过优质的资产来调动资本市场的热情。

因为,在接下来的大国崛起中,比拼的就是资本市场的募资能力

中国的资本市场必须要成功,也一定会成功。就像当年四万亿时那样源源不断的政府投入那样,现在谁能帮未来中国的苹果、谷歌、特斯拉们融到资,就让谁上场。CDR如果不行,那么就换科创板。新时代的改革开放,还是那句老话,白猫黑猫,能抓到耗子就是好猫。

而在这个大方向之下,一切都要以为新基建们融到资本为基准。所以,过去很多惯性思维就必须摒弃,就像南巡时说的,不换思想就换人。

而一旦换了思想,很多事情就会豁然开朗,我们现在推动的,何尝不是在建设一条新的数据化“京沪高铁”?

所以,接下来一段时间,资本市场上的那些“武智冲”们,颇似当年垫资承接京沪高铁工程的包工头,组织起来胆大敢干就有机会赚。

而未来真正的普惠机会,是随着5G6G的信息化高速铁路的通车,也必然会出现过去十年京沪两地暴涨的“新房地产”。

只不过,这“新房地产”不再是房子了.......


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